概要全球疫情愈演愈烈，经济快速增长忧虑导致原油价格暴跌，虽然伊朗的疫情愈演愈烈不会影响我国甲醇的进口量，但是原油大幅度暴跌带给的国外甲醇生产成本大幅度松动和国内甲醇天花板的松动更为显著，天然气价格暴跌10%，国外甲醇皆以天然气为原料，原油暴跌导致石油化工下游产品乙烯、丙烯价格分别暴跌17%和7%，导致港口电视剧集甲醇制烯烃的可拒绝接受甲醇价格受到压制，如果电视剧集甲醇的经济性较好，那么不会影响甲醇30%的市场需求，甲醇价格后期或松动至1600-1800元/吨之间。由于新冠疫情在全球范围内愈演愈烈，对经济快速增长的忧虑，欧洲、美国、日本股市皆大幅度暴跌，3月初OPEC减产协议谈判告终，原油大幅度暴跌，自国内1月22日武汉封城以来，国外原油价格自60美元暴跌至35美元，跌幅已超过40%左右，国外天然气价格暴跌10%，国内甲醇暴跌14.35%至2000附近。上篇报告中我们提及伊朗疫情持续发展可能会影响到国内甲醇供应，自伊朗的进口量占有我国甲醇消费的7%左右，2月24日自报导伊朗病毒感染新冠病毒人数减少以后，甲醇期货盘面仅有经常出现小幅的声浪，自低点2050附近最低上路经2140元/吨。

由于对经济快速增长的忧虑以及原油价格的持续暴跌，导致国内化工品整体焦点松动，甲醇再度回升至2000元/吨左右。外围资产的大幅度波动对甲醇价格有影响的主要是汇率、原油价格。

1、我国甲醇进口依存度为15%左右，进口甲醇的价格的定价以美元为基准，1月底以来，汇率最低超过7.0246，目前暴跌至6.9297，暴跌1.4%，网卓新闻网，甲醇外盘报价从1月底的257美元/吨暴跌至目前的217美元/吨，主要是由于外盘装置大大完全恢复，由于汇率导致的成本松动幅度为40元/吨左右，目前来看影响并不大。2、原油价格暴跌对甲醇的影响主要是国外甲醇的生产成本以及港口甲醇制烯烃项目的盈利性，进而影响甲醇30%的市场需求。

2014年、2015年、2018年原油皆经常出现单边持续性大幅度暴跌的行情，布油分别暴跌57%，46%和40%，同期天然气分别暴跌37%、26%和1%，甲醇分别暴跌23%、29%和27%。整体上原油的波动幅度比起下游产品更大。国外甲醇皆以天然气为原料，近期天然气价格暴跌10%，甲醇生产成本也适当松动，不过目前的外盘价格换算人民币为1950元/吨左右，尚不超过国外的生产成本(1300-1500元/吨左右)。此次自1月21日以来，原油价格大幅度暴跌，乙烯和丙烯价格暴跌17%和7%左右，油制聚烯烃成本暴跌至5000元/吨左右，导致港口甲醇制烯烃的天花板松动，如果电视剧集乙烯和丙烯更加有经济性，那么甲醇的市场需求将不会大幅度增加30%，那么甲醇价格低于未来将会看清到1600元/吨一线。

目前煤炭价格比较平稳，国内甲醇生产企业开工率完全恢复，甲醇国内供应嗣后平稳，甲醇生产企业早已相似成本线，如果甲醇之后暴跌，甲醇生产企业再度叛负荷减产的可能性逆大，甲醇供应如果增加10%对甲醇价格的影响在10%左右。根据目前的聚乙烯和乙烯单体价格，港口甲醇制烯烃的可拒绝接受甲醇价格松动至1600-1800元/吨，在乐观情绪弥漫下，甲醇价格将低位运营。

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